2025年3月30日星期日

台股歷史投資分析1967-20250330

台股歷史投資分析1967-20250330 民國56年-114年3月

分析結果

初始投資金額：1,000 元

投資期間：1967-2025 (59 年)

最終價值：$211654.02 (211.7倍)

年化報酬率：9.50% 年化報酬率

新台幣 1,000元在民國 57 年的購買力相當於民國 114年2月新台幣 7,552元.

民國57年3月16日發布「基本工資暫行辦法」，並調整基本工資為每月600元，每日20元.

台灣加權指數（TAIEX）歷年跌幅與高低點整理

巴菲特過去投資年間每年的投資績效 VS S&P500 1965年至今

投資績效比較器

💰 巴菲特 vs S&P500 投資績效比較器

投資期間：至

投資方式：

範例:若投資10000塊

📊

最終績效比較 (1965-2024)

巴菲特策略終值：$556043577 5.5億(年化約19.9%)

S&P500策略終值：$3828845 380萬(年化約10.4%)

目前為止

巴菲特策略59年來 正49次、負10次 勝率 83%

S&P500策略59年來 正46次、負13次 勝率 77%

1965年以來 巴菲特目前報酬是5,502,284% 55022倍 SP500的報酬是390,54% 390倍.

結論:

如果在 1965 年投入 10,000 元，選擇跟隨巴菲特的投資策略，如今將累積到驚人的 5.56 億，而相同的本金放入 S&P 500 指數，也能成長至 382 萬。這 59 年間，巴菲特策略勝率 83%，S&P 500 也有 77%，顯示長期投資大盤仍然穩健，但頂尖投資者的超額報酬更是驚人。最關鍵的是，哪怕年化報酬率只差 1%，長期下來的複利效果將造成天壤之別。這正是複利的魔力——時間越長，影響越巨大！

(複利的力量真可怕，每差１％就落差很大，複利計算機自己算一下 也可以比較一下台股)

台股歷史投資分析1967-20250330

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數據來源：Berkshire Hathaway官方年報 & S&P Dow Jones Indices

2025年3月28日星期五

賭博默示錄-開司計算機

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2025年3月27日星期四

熊市的本質、機會與應對策略-1929年至今的熊市資料

熊市的本質、機會與應對策略-1929年至今的熊市資料

全球主要熊市列表（1929 年至今）

熊市年份	跌幅（S&P 500）	持續時間	主要成因
1929-1932	-86%	34 個月	大蕭條：股市過度槓桿 + 信用泡沫破裂 + 銀行倒閉潮
1937-1942	-60%	62 個月	經濟衰退 + 二戰爆發：美國加稅 + 貨幣緊縮
1946-1949	-30%	37 個月	戰後通膨 + 經濟過熱
1956-1957	-22%	15 個月	聯準會升息 + 景氣放緩
1961-1962	-28%	6 個月	冷戰恐慌 + 經濟衰退
1966	-22%	8 個月	聯準會升息 + 經濟放緩
1968-1970	-36%	18 個月	越戰開銷 + 通膨 + 經濟衰退
1973-1974	-48%	21 個月	石油危機 + 通膨失控 + 經濟衰退
1980-1982	-27%	20 個月	聯準會高利率打擊通膨（保羅·沃克時代）
1987（黑色星期一）	-34%	3 個月	股市泡沫破裂 + 電腦程式化交易
1990-1991	-20%	8 個月	海灣戰爭 + 經濟衰退
2000-2002（網路泡沫）	-49%	30 個月	科技股泡沫破裂 + 911 恐攻 + 會計醜聞（安隆事件）
2007-2009（金融海嘯）	-57%	17 個月	次貸危機 + 信用泡沫破裂 + 雷曼倒閉
2020（COVID-19）	-34%	1 個月（最短）	疫情 + 全球封鎖 + 需求暴跌
2022（通膨 + 升息熊市）	-27%	9 個月	高通膨 + 聯準會暴力升息 + 供應鏈問題

熊市平均數據

平均跌幅：約 -35%
平均持續時間：16.5 個月
最短熊市：2020 年 COVID-19（僅 1 個月）
最長熊市：1929 年大蕭條（34 個月）
最嚴重跌幅：1929 年大蕭條（-86%）

📈 熊市後的復甦

熊市結束後，股市平均在 2 年內回到高點。
買在熊市末期，往往能獲得 50-100% 的漲幅（如 2009、2020）。
熊市中，科技股跌幅通常最深，但反彈最猛（如 2002、2020）。
熊市的本質、機會與應對策略

一、熊市的本質：市場的必然循環

熊市，是投資市場中最令人恐懼的時期，但同時也是最能塑造投資者心態與策略的階段。熊市的定義通常是指股市從高點回落超過 20%，但其背後的原因千變萬化，包括經濟衰退、金融危機、通膨失控、戰爭，甚至是全球性疫情。無論原因如何，熊市的本質都是資金從市場撤退，流動性減少，恐慌情緒蔓延，投資人信心動搖。

回顧歷史，每一次熊市都有不同的導火線，但最終市場總是能夠回升。無論是 1929 年大蕭條、2000 年網路泡沫破裂、2008 年金融危機，還是 2020 年 COVID-19 崩盤，每一次股市的暴跌都讓市場陷入混亂，但隨後的復甦往往更加迅速，創下新的高點。

二、熊市帶來的機會

許多投資人將熊市視為災難，事實上，熊市是一個財富重分配的過程。在牛市中，所有人都能賺錢，但熊市才是決定誰能在市場中生存、甚至在未來成為贏家的時刻。
1. 價格修正，優質資產變便宜
  - 在牛市時，許多股票或指數的估值被推高，導致泡沫。熊市的來臨往往是市場的理性回歸，將被過度炒作的資產重新調整到合理價格。例如，在 2000 年的網路泡沫後，Amazon（AMZN）從高點暴跌 90%，但在接下來的 20 年內，股價成長超過 100 倍。
2. 市場清洗，淘汰弱者
  - 熊市會讓過度槓桿、財務不穩的公司暴露問題，投資人得以分辨哪些是真正的價值股，哪些只是被炒作的垃圾股。例如，2008 年金融危機讓雷曼兄弟破產，但同時也讓像 Apple、Microsoft 這類財務穩健的公司得以更便宜的價格吸引長期投資人。
3. 情緒驅動市場，提供錯殺機會
  - 熊市中，人性恐懼勝過理性，許多股票被市場錯殺，股價遠低於實際價值。歷史上，股神巴菲特 之所以能成為傳奇投資人，就是因為他能在市場恐慌時大量買入被錯殺的資產，並在市場回暖後獲得巨大報酬。
三、熊市的投資應對策略
1. 控制心態，不要恐慌賣出
  - 熊市最大的風險不是股價下跌，而是投資人因恐慌而賣在最低點。例如 2020 年 COVID-19 熊市，S&P 500 在一個月內暴跌 34%，但僅僅 5 個月後就創下新高。許多恐慌賣出的投資人，最終只能看著市場回升，卻無法再次進場。
2. 定期定額，降低平均成本
  - 沒有人能精準預測市場的底部，最好的方式是定期定額（DCA, Dollar Cost Averaging），在市場下跌時持續買進，平均降低持有成本。例如，假設某檔 ETF 在高點是 100 元，熊市跌至 50 元，如果持續每個月投入相同金額，則最終獲得的平均成本會比單次買入更低。
3. 關注基本面，而非短期價格波動
  - 市場短期內會受到情緒影響，但長期來看，公司業績、盈利能力才是決定股價的關鍵。熊市時，應該專注於尋找財務穩健、具備競爭力的企業，而不是被市場情緒左右。
4. 分散投資，降低個股風險
  - 熊市中，個股的風險比指數投資更高，因為許多公司可能無法撐過經濟衰退。透過投資指數基金（如 S&P 500、台灣 0050）或多元資產（如債券、黃金），可以降低個別公司倒閉的風險。
5. 避免過度槓桿，保留現金流
  - 在牛市中，槓桿可以放大收益，但在熊市時，槓桿往往會加速虧損。例如，2022 年加密貨幣市場崩盤，許多高槓桿交易者被市場清算，帳戶直接歸零。熊市時，保留充足的現金流，不僅能降低風險，還能在市場出現真正的底部時，有資金進場撿便宜。
四、熊市何時結束？

每次熊市的持續時間不盡相同，平均約 16-18 個月。但有幾個指標可以判斷熊市是否接近尾聲：
1. 聯準會（FED）開始降息：當市場開始期待貨幣政策寬鬆，股市通常會提前反應。
2. 市場情緒極度悲觀：當新聞、社群媒體充滿「這次不一樣」「市場要崩盤」的言論時，通常意味著市場即將觸底。
3. 價值股開始回升：熊市末期，最先開始反彈的通常是那些財務穩健、獲利穩定的股票。
五、總結：熊市是財富的試煉場

熊市從來不是終點，而是下一波牛市的起點。那些能夠在熊市保持冷靜、理性投資的人，往往能夠在市場回暖後獲得最大的回報。當市場一片恐慌時，真正的投資者會選擇逆向思考，找到機會，並為未來的成長做好準備。

你準備好迎接下一波熊市了嗎？或者，你是否已經在這場市場波動中，學到了最寶貴的一課？
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別讓恐慌支配你的投資！熊市真正的贏家這樣做！

質押ETF債券-槓桿配息套利：用 200 萬創造 10% 年利收益的夢想，還是陷阱？

槓桿配息套利：用 200 萬創造 10% 年利收益的夢想，還是陷阱？

序章：高利率時代的財務槓桿遊戲

2024 年，全球利率環境動盪不安，市場上的投資人開始尋找新的套利機會。台北某家咖啡廳裡，兩位老朋友正在討論一個聽起來「穩賺不賠」的策略。

「我最近找到一個方法，每年領 10%~12% 的配息，還幾乎不用拿自己的錢！」阿強興奮地對著阿哲說。

阿強是一位 35 歲的工程師，過去幾年熱衷研究各種投資策略，而阿哲則是一名財務顧問，專門幫客戶分析投資風險。

「怎麼做到的？」阿哲挑眉問道，對於任何聽起來「太好賺」的機會，他總是保持懷疑。

槓桿配息策略的運作方式

阿強拿出筆記本，寫下他的資金流動規劃：

信貸 200 萬元，利率約 3%（年化）
全額投入高配息的債券 ETF（如 00937B、00982B），年殖利率 6%
利用 ETF 質押借貸（假設可貸出 70% 資金），利率 4%
質押借出的資金，再次投入 ETF，放大收益
每個月收取 ETF 配息，實現 10% 以上的現金流回報

阿強計算了一下：「假設我第一筆 200 萬投入 00937B，年配息 6%，光是這一層，每年就能拿到 12 萬元配息，相當於每月 1 萬元。」

「但這還不是重點，重點是我再用這些 ETF 去質押，拿到額外 140 萬資金，再買入 ETF，放大殖利率！」

阿哲聽完後，點開手機的 Excel 開始幫他推算這個策略的實際回報。

數據分析：真的能穩定賺 10% 嗎？

讓我們用實際數據來拆解這個策略的可行性。

第一層：信貸本金的配息收益

假設 200 萬投入 00937B，年配息率為 6%：
- 每年配息：200 萬 × 6% = 12 萬
- 每月配息：約 1 萬元

第二層：ETF 質押後再投資

00937B 可以質押 70%，假設質押後借到 140 萬，利率 4%
- 借款成本：140 萬 × 4% = 5.6 萬/年
- 再投資 140 萬進 00937B，每年配息收益：
  - 140 萬 × 6% = 8.4 萬
- 淨收益 = 8.4 萬 - 5.6 萬 = 2.8 萬/年（額外增加的配息）

總計收益：

第一層收益：12 萬
第二層額外收益：2.8 萬
總收益：14.8 萬/年（平均每月 1.23 萬）
扣除 200 萬信貸成本（6 萬/年）後，淨收益 8.8 萬/年

看起來確實能穩定產生現金流，但風險在哪裡？

可能的風險與陷阱

阿哲思考了一下，開口道：「你的計算有幾個關鍵假設，但如果這些假設改變，你可能會翻車。」

1. ETF 價格下跌，槓桿放大風險

如果 00937B 或 00982B 遇到利率上升，債券價格可能下跌 10%~20%。
這會導致你的質押品價值縮水，可能被迫補保證金或被斷頭。

2. 配息率下降，套利空間縮小

00937B、00982B 的配息並不穩定，有些 ETF 的配息甚至是「配發本金」，長期下來，可能會讓資產縮水。

3. 質押借款利率變動

如果質押利率從 4% 提高到 5%~6%，則套利空間大幅減少，甚至變成負收益。

4. 槓桿讓風險成倍放大

一旦市場發生黑天鵝事件，ETF 價格劇烈波動，槓桿可能放大損失，導致負債擴大。

結局：一場財務槓桿的豪賭

幾個月後，阿強興沖沖地找來阿哲：「我現在每年真的能領 12% 了！這比上班還好賺！」

阿哲卻搖了搖頭：「你現在的策略是在順風時期成立，但你有準備應對風暴嗎？」

果不其然，2025 年某個月，美國聯準會意外升息 0.5%，導致債券價格重挫，00937B 和 00982B 瞬間跌 15%。

阿強的質押借款觸發強制平倉，原本的 200 萬本金瞬間剩下不到 120 萬，他當場愣住：「不是說穩賺的嗎？」

結論：槓桿套利不是零風險，需謹慎操作

這種槓桿套利策略確實有可能帶來額外收益，但有幾個關鍵點需要考量：

市場利率變動對債券 ETF 的影響
質押借款的變動利率
槓桿放大風險，一旦資產價格波動可能導致巨額虧損
ETF 的配息是否穩定，避免「配息來自本金」的情況

如果要執行這種策略，投資人應該： ✅ 避免全倉槓桿，保留資金緩衝
✅ 選擇穩定的高評等債券 ETF，而非高風險公司債
✅ 監控市場利率變化，確保套利空間仍然存在

槓桿套利可以是穩健的收益策略，但如果忽略風險，只看到高配息數字，那就不是投資，而是豪賭了！

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2025年3月26日星期三

台揚股價暴跌59%背後的殘酷真相、個股風險血淋淋的教訓！

台揚股價暴跌59%背後的殘酷真相、個股風險血淋淋的教訓！

台揚（2314）最近的股價跌勢，真是讓人心碎。3月25日，證交所直接把它列入處置股，這消息一出，26日果不其然迎來了第八根跌停，股價直接鎖死，讓不少股東欲哭無淚。市場上已經有不少人在討論：「這樣夠了嗎？還要再跌多久？」截至26日中午，台揚跌停委賣張數已經突破1.4萬張，等於有超過5.56%的股東急著想把股票賣出去。

作為台揚的股東，這幾天的心情真的很難受。每天打開股票帳戶，看到的不是跌停就是跌停，沒有任何反彈的跡象。15日開始跌，連續八天，帳面上的資金縮水超過一半，心裡的壓力可想而知。有人抱著一點希望，想說「是不是跌夠了」，但市場根本不給任何喘息的機會。當初看好台揚的衛星通訊題材，結果財報一出來直接讓人傻眼，去年不但沒賺錢，還是持續虧損，導致每股淨值直接掉到3.23元，這讓本來就已經搖搖欲墜的股價直接崩潰。

這波跌勢來得又快又狠，短短六個營業日，台揚的股價崩了59.36%，這速度比坐雲霄飛車還刺激。而因為跌幅已經超過警示標準，證交所也出手了，直接把台揚列入處置股，等於買賣都要受到更多限制。這對市場來說，簡直就是雪上加霜，很多股東心一橫，乾脆掛跌停價賣出，不計成本也要脫手，怕再拖下去真的會血本無歸。

這種情況下，市場信心早就崩潰了，畢竟每天都是開盤就跌停，想賣都賣不掉。有些投資人已經放棄了，覺得「再也不碰這種股票」，也有人還在掙扎，期待某一天奇蹟出現。不過，股價跌成這樣，除非有重大利多，不然短期內真的很難止血。

現在回頭看，當初進場的投資人應該都在懊悔，為什麼沒有早點出場？尤其是去年就開始抱股的人，更是血淚交織。這波教訓太深刻了，讓大家再次意識到，炒題材是一回事，但基本面還是得看的。如果公司財報不行，股價就算曾經被炒上天，也有可能一夕之間回歸現實。

其實，這種個股風險一直都存在，很多散戶往往抱著「翻倍夢」進場，但真正能成功的人少之又少。相比之下，長期投資指數型ETF或大盤指數，雖然不會讓人一夕暴富，但至少能穩定累積財富，不會因為一家公司經營不善而血本無歸。個股投資風險極高，沒有深厚的研究能力，還是謹慎為上。這次台揚的跌勢，應該給所有投資人一個深刻的警惕——投資不是賭博，風險管理比一時的獲利更重要。

接下來，台揚的股價會怎麼走，沒人能保證。只希望這種慘烈的跌勢不要再繼續惡化，畢竟對我們這些股東來說，每一天都像是在經歷一場財務災難。但無論如何，這次經驗應該讓所有人更深刻地理解，投資前一定要做好功課，風險分散，別把所有希望壓在一檔個股上。

台揚八連跌停！股東心碎：這場財務災難還要多久？、從夢想到惡夢！台揚股價暴跌59%背後的殘酷真相、個股風險血淋淋的教訓！投資台揚的股東該何去何從？散戶警惕！、台揚崩跌教會我們的投資真理投資不是賭博！、台揚暴跌後，你應該轉向指數投資嗎？

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